♦ 文編／江英士

中國大陸人力資源和社會保障部、財政部等相關單位，近日就《基本養老保險基金投資管理辦法》向全社會公開徵求意見，這意味著備受社會關注的養老金投資運營終於「千呼萬喚始出來」。

根據大陸人力資源和社會保障部的相關測算，在扣除預留支付資金外，預計大陸將有超過2兆元人民幣的養老基金可以納入市場化投資的營運範圍，不僅有望實現養老金的保值增值，還能減少政府財政支付的壓力，實現多方共贏。

按照大陸現行政策，陸企職工繳納的養老保險基金只能投資銀行存款或購買國債，安全雖然得到了保障，但收益只有不到3％，很難跑過消費者物價指數，甚至低於同期一年期的存款利率。

相比之下，用於戰略儲備的社會保障基金，由於允許市場化運營，自2000年成立至2013年底，基金累計投資收益4187.38億元，年均投資收益率8.13％，遠超過同期2.46％的年均通貨膨脹率。

新頒佈的辦法規定，養老金投資運營主要包括了三大類産品，銀行存款類，債券類和股票、基金類，各類産品的投資比例都有嚴格的限制，總的思路是風險低的比例較高，風險高的比例較低。

對於備受社會關注的養老金入市問題，辦法明確規定了投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金産品的比例合計不得高於基金資產淨值30％，目的是合理控制投資風險。

在實際運營中，進入股市的基金規模和時點不是由政府來直接操作的，而是由授權受托的市場機構來具體運作，而且也不可能很快達到投資比例的上限。

養老保險基金是一般民眾的養老錢，大陸此次頒佈的投資運營辦法以安全第一作爲首要原則，從制度設計、組織架構和政策規範等方面採取一系列舉措，來保證基金的安全。

辦法在多元化投資方面也作出了規定。要求合理進行資產配置，明確只能在大陸境內投資，同時嚴格控制投資產品的種類，主要是投資一些比較成熟的品種。

此外，辦法特別注重加强政府有關部門的監管——各地養老金委托投資的資金額度、劃出和劃回等事項，必須要向大陸人社部、財政部報告。受托機構、托管機構、投資管理機構也要如實向有關部門報告養老金投資運營的情况。