■ 劉麗娜、蔣旭峰

美國政府已觸及「債務天花板」。目前14.29兆美元已越過可繼續「借錢」的警戒線，凸顯美國財政窘境。

美國財政部長蓋特納當天致信敦促國會儘快提高債務上限，以保護市場的「充分信任和美國的信譽」，避免美國經濟出現「災難性後果」。

不過，考慮到其歷史成因和現實因素，「債務天花板」問題恐難近期得到解決。

巨額債務

所謂「債務天花板」，是指美國政府可以欠款的上限，須由國會批准，這一機制自1917年推出。

長期以來寅吃卯糧的財政習慣，加上本次金融危機和經濟衰退，使得美國債務問題日益嚴峻。美國債務近10年來增長尤為迅速。14.29兆美元債務上限目前已占美國國內生產總值96％。

在上屆布希政府時期，由前任民主黨克林頓政府財政盈餘的局面，轉為赤字財政。伊拉克和阿富汗戰爭、新的減稅政策，以及歐巴馬政府為應對金融危機和經濟衰退而推出的刺激經濟措施等因素，均使聯邦債務繼續顯著增加。

2009財政年度，美國聯邦財政赤字創下1.41兆美元歷史紀錄，2010財政年達到1.29兆美元。在歐巴馬政府前期實施的減稅政策等影響下，預計聯邦財政赤字將於2011財政年達到1.65兆美元的歷史新高。

華盛頓智庫美國傳統基金會16日發表文章稱，每個美國人平均負債已達4.53萬美元，巨額債務為美國經濟罩上沉重陰影。

美國債務和金融危機研究專家、彼得森世界經濟研究所資深研究員卡門•萊因哈特與哈佛大學經濟學教授、原國際貨幣基金組織首席經濟學家肯尼士•羅戈夫共同進行的研究顯示，當一國債務總額占GDP比例超過90％後，該國經濟將陷入增長遲滯狀況。

這份研究還顯示，當前美國聯邦公債占GDP比例已達到二戰後最高水準；若再計入私人部門債務，美國債務占GDP比例水準之高實屬空前。

危險博弈

從歷史上看，提高債務上限在美國是平常事。據統計，自1962年以來，美國已74次提高了債務上限。2001年以來，美國已10次提高債務上限。最近一次提高債務上限是在2010年2月。

不過，在美國特殊政治生態下，債務上限已被兩党當作一項政治籌碼。在2012年總統大選背景下，共和黨以債務上限要脅歐巴馬政府以符合共和黨利益的方向大幅削減赤字。歐巴馬政府及民主黨則擔憂，過度削減赤字或削減威脅到本黨核心利益部分的赤字會拖累經濟復蘇，從而影響民主黨明年選情。

為回應共和黨的攻擊，歐巴馬政府闡述不提高債務上限的嚴重後果，敦促國會儘快行動。歐巴馬5月15日接受CBS電視臺採訪時警告，倘若全世界投資者對美國的充分信心和信用沒有得到支持，倘若他們認為美國政府要打欠條過日子，將破壞整個金融體系。「我們可能會陷入比我們已經歷的衰退更為嚴重的衰退，比已經歷的金融危機更為嚴峻的危機。」

蓋特納和美聯儲主席伯南克也在不同場合敦促國會提高債務上限。伯南克上周在國會一次聽證會上更是明確指出，拿債務上限作政治討價還價的籌碼是「危險之舉」。

蓋特納5月13日致信參議員邁克爾•貝內特警告說，如不提高債務上限，美國有陷於債務違約的風險，國際市場對美國政府的充分信心和信用將成問題。

暫時應對

財政部建議國會應將債務上限再提高2兆美元。不過，鑒於當前債務上限已被突破，預期政治「惡鬥」短期內無解，美國財政部早已佈局特殊的臨時舉措，以保持美國在國際市場上的信譽，保證美國依舊能夠在國際市場上融資。

短期來看，財政部主要採用的仍是「拆東牆，補西牆」之舉。蓋特納16日致信通告國會，為了能夠繼續籌集資金，財政部將無法全面支付文職退休和殘疾人基金相關資金，並暫停政府證券投資基金的再投資，以使財政部有餘力贖回現流通的國債，並發行新債。

蓋特納此前還表示，在所有特別措施都用盡的情況下，美國政府將停止或推遲軍人津貼、社會保障和醫療補助、債務利息以及失業金的發放。

長期來看，要渡過債務上限難關，歐巴馬政府必須與共和黨達成削減赤字的協定。但目前兩黨在削赤規模、尤其是削減的內容上仍爭執不下。

美國財政部副部長布雷納德在接受記者專訪時曾表示，在迅速削減債務這一點上，美國兩黨並無本質衝突，關鍵在於削減的具體內容，相信到頭來兩黨還是要達成政治妥協。

羅戈夫認為，財政部的短期應對舉措不會對市場造成多大影響。不過，多位經濟學家都表示，儘管國際市場對美元資產仍然有信心，但美國削減赤字的緊迫性已顯著增強。

面對華盛頓不斷試探國際對美國負債的承受力，尚難預言在充滿不確定性的世界經濟中，何時會達到美國債務危機爆發的臨界點。