♦ 文／文彬

北京時間12月1日凌晨1點，IMF（國際貨幣基金組織）正式宣布，人民幣2016年10月1日加入SDR（特別提款權）。雖然權重不及之前16%的預期，但仍然超過了英鎊和日元，位列第三大國際儲備貨幣。人民幣加入SDR，其重大意義不亞於2001年申奧成功，它代表著中國大陸國際地位的提高和在國際貿易中話語權的增加。

人民幣正式成為繼美元、歐元、英鎊和日元之後，加入SDR貨幣籃子的第5種貨幣。這標誌著人民幣成為第一個被納入SDR籃子的新興市場國家貨幣。國際貨幣基金組織總裁拉加德在發布會上表示，人民幣進入SDR將是中國大陸經濟融入全球金融體系的重要里程碑，這也是對於中國大陸政府在過去幾年在貨幣和金融體系改革方面所取得的進步的認可。

何為SDR

SDR是特別提款權（Special Drawing Right）的縮寫，其含義是兌換「可自由使用」貨幣的權利。它是國際貨幣基金組織於1969年創設的一種補充性儲備資產，與黃金、外匯等其他儲備資產一起構成國際儲備。SDR也被IMF和一些國際機構作為記賬單位。

SDR本身不是貨幣，也不是對IMF的要求權。它是會員國對其他會員國或IMF指定持有者的潛在要求權，會員國在需要時可將所持SDR換成相應數量的「硬通貨」外匯以償付國際收支逆差或償還IMF貸款。因此，SDR的本質是應對國際流動性短缺的一個風險共擔機制。

SDR按各會員國在IMF所佔份額進行分配。私人部門不能持有，也不會使用SDR。截至2015年3月，IMF分配給會員國的SDR總額達2040億份（約合2800億美元）。SDR的價值由包括美元、歐元、英鎊和日元在內的一籃子可自由使用貨幣決定，該4種貨幣所佔的權重分別為41.9%、37.4%、11.3%和9.4%。SDR也有利率，每周確定，其中利息由SDR持有量少於所分配量、即借入儲備的會員國向儲備借出方支付。

人民幣加入SDR貨幣籃子的重要性

SDR貨幣籃子的構成每5年評估一次，所以如果今次未能入選，人民幣至少需要再等5年才有機會被考慮。自從SDR與黃金脫鉤、於1981年以一個固定的貨幣籃子重新定義以來，還沒有新成員加入它的貨幣籃子。人民幣加入SDR，對中國大陸來說又是一個被稱為載入史冊的事件，將會對中國大陸的金融改革和人民幣匯率走勢產生重要影響。

儘管人民幣在真正意義上成為全球儲備貨幣仍有很長的路要走，但進入SDR無疑是人民幣和中國大陸金融市場邁向國際舞台的新起點。它一定程度上代表了IMF和官方機構的背書，既是對中國大陸在世界經濟中日益增強的影響力的認可，也有利於增強市場對人民幣的信心。

事實上，人民幣加入SDR貨幣籃子之後，通過作用於宏觀經濟環境及政策層面，確實會對百姓的衣食住行產生深遠影響。人民幣加入SDR可以增加國際市場對人民幣的信心，使中國大陸老百姓手中的人民幣更加堅挺，同時也有利於企業跨境投資、在海外購買資源、技術和勞務等。

從個人消費層面來說，隨著越來越多的國家認可人民幣、願意接受人民幣，未來人民幣與外幣的兌換將更加便捷，出國旅遊和購物時頻繁使用人民幣並非遙不可及。人民幣加入SDR還有助於拓寬國內居民的海外投資渠道。今後中國人可以更方便地到國外投資不動產、股票和債券。國外投資者也可更多地參與中國國內股票、基金、國債、P2P等投資理財。而且，眾多業內人士預計，隨著人民幣國際化進一步深入，在2020年（下一次評估時）人民幣在SDR的佔比將進一步提升。